长周期下行首要因中华夏儿女民共和国经济潜在增长速度下滑,升水铜成交价格格52300-52450元/吨

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1、经济环境概述:美国经济继续复苏,房地产市场复苏重拾动能,就业消费循环继续改善。欧元区经济…

1、经济环境概述:美国经济复苏放缓,房地产市场去库存过程缓慢,就业消费循环动能尚可。欧元区经济复苏动能略有加强。7月汇丰中国制造业指数走弱,固定资产投资增速延续回落,出口增速回落,经济下行压力依旧较大,房地产市场出现结构性的改善。

99真人网上娱乐澳门赌场网址真人赌博公司 ,要点  1、经济环境概述:美国经济缓慢复苏,经济增长达危机前水平。欧元区经济复苏脆弱,欧元区失业率略有回落,欧洲债务问题尚未根本解决。中国经济企稳的迹象增多,但是持续性有待观察,投资的持续性和库存调整的时间还有待观察。  2、各国政策取向:美联储2013年1月开始,每月购买850亿美元资产,市场开始关注美国债务上限谈判。欧洲财政政策紧缩,货币政策偏松,欧洲央行维持低利率。市场预期中国经济增速7.5是下限,7是底线,跌破则出台一些刺激经济的政策。  3、铜价运行主要动因与制约:长周期下行主要因中国经济增速回落,铜供需格局宽松,库存居高难下。短期反弹主要因美国经济数据利好,中国政策托底的预期以及欧洲制造业呈现复苏迹象。制约反弹高度的主要是长周期因素。中国经济未失速,且金融系统情况尚可,QE预期变化以及中国经济运行的预期促使铜价波动。  4、其他指标验证:美元指数继续回落,黄金和白银价格反弹后呈现整理,中国固定资产投资力度尚可。股市上行压力增大,主要因投资者认为三中全会的改革方案可能不及预期,前期获利盘回吐,此外IPO重启和地方债务担忧一直使得投资者持有谨慎情绪。  5、现货价格:10月18日,上海电解铜现货报价贴水80元/吨至升水20元/吨,平水铜成交价格52250-52350元/吨,升水铜成交价格52300-52450元/吨。沪期铜平盘整理,走势显现疲弱,持货商急于逢高换现,市场大量现铜涌出,供应压力激增,升水一路迅速收窄,尤其好铜货多价廉,平水铜反而贴水扩大有限,中间商青睐低价货源,下游周末接货略增,成交以中间商为主。  6、近期重要经济数据:今日,美国成屋销售和日本进出口。  7、重要行业新闻:国家统计局周五公布,中国9月基本金属产量为345万吨,同比增加10.1.  小结:  上周公布的中国三季度经济数据基本符合市场预期,进一步了验证了前期的市场的判断,即经济弱复苏特征。房地产投资较好,这符合基本的经济逻辑,即房价大幅反弹后企业投资增加。美国方面,两党达成协议,把问题继续往后拖,但是市场对美元信用的信心明显下降,美元指数大幅回落,这种性质美元的走软,并不会支撑铜价,只是信用在不同货币之间的转移而已。铜自身的供需面未发生根本性变化,四季度中国经济或将回落,这压制铜的下游需求。铜价震荡整理的格局并没有变,策略上,前期建议的空单谨慎持有,部分仓位滚动操作,逢低减仓,逢高补回。

要点

AG真人网 ,2、各国政策取向:美联储对加息预期渐浓。欧洲货币政策偏松。中国货币政策松紧适度,财政政策积极。11月21日晚,中国央行宣布降息。2月4日央行降准。2月28日再度降息。4月19日,央行降准1个百分点。4月30日,政治局会议定调稳增长。6月27日,央行降准降息。

1、经济环境概述:美国经济继续复苏,房地产市场复苏重拾动能,就业消费循环继续改善。欧元区经济复苏动能略有加强,失业率呈现回落态势。中国制造业继续好转,固定资产投资增速延续回落,出口和消费略有好转,经济下行压力依旧较大,尤其是房地产市场风险较大。

真人龙虎斗游戏下载 ,3、铜价运行主要动因与制约:长周期下行主要因中国经济潜在增速回落,铜供需格局宽松,隐性库存居高难下。近期原油价格下行,抑制了市场情绪。中国经济下行压力略有缓解,房地产市场改善对铜价有一定的支撑。美国加息进程以及中国经济运行的预期促使铜价波动。

2、各国政策取向:7月30日美联储再次缩减资产数量100亿美元至250亿美元。欧洲货币政策偏松,欧洲央行维持低利率。中国高层明确表态7.5%的增速是下限,3月19日国务院常务会议指出要稳定经济运行,之后央行两次定向降准。越来越多的地方政府放开房地产限购。

4、其他指标验证:美元指数震荡整理。黄金和白银企稳反弹。中国固定资产投资增速止跌,房地产销售面积增速略有反弹。中国上证指数大幅反弹,创业板和中小板指数反弹。

3、铜价运行主要动因与制约:长周期下行主要因中国经济潜在增速回落,铜供需格局宽松,隐性库存居高难下。前期铜价反弹的主要原因是中国政府高层在外交场合强调保增长,市场情绪从谨慎转为相对乐观,且现货供应并不过剩。中国经济未失速,且金融系统情况尚可,QE缩减步伐以及中国经济运行的预期促使铜价波动。

5、现货价格:8月11日,上海电解铜现货对当月合约报贴水150元/吨-贴水50元/吨,平水铜成交价格39320元/吨39640元/吨,升水铜成交价格39380元/吨-39680元/吨。沪期铜大幅反弹,早间部分投机商入市吸收低价货,盘面拉升后大量出货,现铜贴水一路扩大,好铜低端报价超100元/吨,与平水铜价差明显收窄,报价较为紊乱,而接近4万元的现铜高价也令下游止步观望,实际成交稀少,市场普遍对铜价反弹可持续性持质疑态度,中间商吸收低价货交付长单,成交先扬后抑。

4、其他指标验证:美元指数继续反弹。黄金白银反弹乏力,黄金强于白银。中国固定资产投资增速继续回落。中国上证指数继续宽幅整理,房地产与金融板块波动较大。

6、近期重要经济数据:今日,中国7月工业增加值、固定资产投资等经济数据。

5、现货价格:8月29日,上海电解铜现货报升水120元/吨至升水220元/吨,平水铜成交价格50200元/吨-50280元/吨,升水铜成交价格50250元/吨-50350元/吨。沪期铜大幅回落,市场保值盘获利涌出,加之月末最后交易日下游普遍接货积极性一般,现铜早市升水依旧出现下滑,不过近午间,铜价出现企稳,部分居资金实力中间商入市吸收低价货源,现铜升水出现小幅抬升,市场成交仍以中间商为主,下游入市谨慎,市场月末特征明显。

7、重要行业新闻:7月中国未锻造铜及铜材进口量总计为35万吨,较去年同期上升2.9%,环比持平;1-7月铜进口总量为259万吨,较去年同期下降9.5%。

6、近期重要经济数据:今日,中国官方制造业PMI指数以及汇丰PMI指数终值,欧元区各国制造业PMI指数。

小结

7、重要行业新闻:智利全国矿业企业协会主席AlbertoSalas上周四称预计智利2015年铜产量料达630万吨的纪录高位。

美联储正在密切关注美元汇率走强对经济产生的影响,最近几个季度以来,强势美元已经使美国出口受到伤害。美国二季度单位劳动成本年率上升0.5%;员工平均时薪增长1.8%,但经通胀调整后下降1.1%。真实工资较去年同期增长0.9%。中国对人民币进行战略性贬值,利大于弊,对大宗商品有一定的心理支撑,因表示了中国政府高层对于改革的信心和稳增长的决心。短期内,铜价依旧处于震荡整理阶段,内强外弱。策略上,急跌后可以买,急速反弹后可以卖,切忌追涨杀跌。

小结:

美国政府周五报告称,受美国人减少购买新车与其他零售商品影响,美国7月份的消费者开支6个月以来首次下降。7月份的个人所得从前两个月的0.5%下降至0.2%,为12月份以来的最低增幅。8月芝加哥采购经理人指数从7月份的52.6攀升至64.3。路透社/密歇根大学消费者信心指数终值从7月份的81.8攀升至82.5。上周五公布的美国经济数据好坏参半,主要是消费者开支数据低于市场预期。美国经济复苏势头在,但力度不强。中国经济下行压力依旧较大,关注今日官方制造业PMI指数。铜价短期依旧整理,策略上,逢高试空,设好止损。

宏源期货研究中心研究员张磊

以上内容仅供参考,据此入市风险自负

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